Core Capital

También conocido como capital básico. En otras partes también lo denominan capital tier-1 aunque hay matices que hacen que no sean exactamente lo mismo.

Desde hace una semana no veo escrita otra expresión. Con la ampliación de capital en curso por parte del Santander se está utilizando profusamente este término y como ocurre en estos casos no he podido aguantar más sin saber un poco más sobre lo que quiere decir.

Como es habitual me he ido al diccionario pero no he encontrado nada, así que me he tenido que poner manos a la obra para intentar sacar una definición que se pueda entender fácilmente.

En principio el core capital es realmente un ratio, y su denominación correcta y adecuada es la de ratio core capital. Y es un ratio, una medida, de la solvencia de una entidad bancaria. Dentro de las normas impuestas por los grandes bancos (BCE, BdE, Fed) existen una serie de criterios que establecen unos mínimos para los diferentes ratios que miden la solvencia y que toda entidad debe cumplir si no quiere verse intervenida.

El término como muchas veces tiene procedencia anglosajona, siendo la traducción de core más apropiada en este contexto la de núcleo. Del mismo modo la denominación tier-1 también se traduce como nivel-1 o capa-1. Todos apuntan a que se trata de una parte clave y fundamental. Construyamos entonces la definición de ratio core capital:

Se refiere a la relación (en porcentaje) que existe entre el cápital básico –compuesto por el capital y las reservas– del que se puede disponer inmediatamente, frente al valor de las deudas a las que hace frente la entidad por sus operaciones.

Hay que precisar otros 2 conceptos de la definición anterior:

1. Capital, los fondos aportados por los accionistas.
2. Reservas, los beneficios de la entidad que no se reparten como dividendos entre los accionistas ni se invierten, se guardan.

Por tanto un ratio alto supone que se tiene un importante colchón por detrás para hacer frente a las deudas existentes. Esto da una nota alta a la entidad en cuanto a solvencia.

En el caso del Santander, debido a las últimas inversiones, por las que ha subido su endeudamiento, su ratio se ajustaría por debajo del 6% que es un valor relativamente bajo. Con la ampliación de capital emiten nuevas acciones que compran nuevos accionistas y aumentan el valor del capital, aumentando de este modo su ratio (en este caso lo van a aumentar hasta el 7,68%). Con este aumento se quieren cubrir de los problemas que puedan venir en adelante. Decir que la media de las entidades españolas en Junio de 2008 era del 9,12%, probablemente ahora sea más baja según la cifra que se maneja del Santander.

También se puede aumentar el ratio core capital, aumentando las reservas, para ello tendrían que reducir los dividendos y guardar más dinero en las arcas.

Otros bancos han aumentado el capital recibiendo una inyección por parte del gobierno como es el caso de ING. Que es como si hubiese habido una ampliación de capital y todas las acciones las comprase el gobierno.

Hay que ver como evoluciona todo porque el ratio puede variar mucho si los costes de la deuda se incrementan, lo cual no es descabellado ahora mismo.

Más información: Cómite Basilea II sobre supervisión bancaria (eng)