De otras semanas

Aquí dejo la recopilación de entradas de semanas anteriores esperando que sean de interés después de algún tiempo.

  • Bonos convertibles, dentro de la jungla de términos alrededor de los bonos aquí se habla de un tipo que da la opción de cambiar de la modalidad de bono a la de acciones.
  • Cálculos de amortización parcial de hipoteca, ahora que se acerca la época en que se suelen hacer los ajustes para pagar menos a Hacienda en la próxima declaración, una opción es la amortización parcial de la hipoteca.
  • Inverco, muchos de los datos que aparecen en los periódicos relacionados con la rentabilidad de los fondos de inversión están centralizados a través de esta organización que agrupa todas las entidades financieras que trabajan con fondos.
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El Banco Mundial

Para continuar con la serie de anotaciones dedicadas a las organizaciones creadas en los Acuerdos de Bretton Woods hoy vamos a dedicar la entrada al Banco Mundial (World Bank en inglés). No confundir con el Grupo del Banco Mundial que comprende más elementos.

El otro día hablábamos del Fondo Monetario Internacional (FMI). La diferencia entre el FMI y el Banco Mundial (BM) radica en sus objetivos. El FMI se dedica principalmente al desarrollo económico global, mientras que el BM se concentra en el apoyo al desarrollo económico y social de los países pobres.

Dentro del BM hay 2 entidades diferentes:

  1. Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), orientado a los préstamos a países pobres pero con cierta capacidad económica y organizativa.
  2. Asociación Internacional de Fomento (AIF), trabaja con los países más pobres del mundo.

Historia y Organización.

Se creó, como el FMI, en 1944 como consecuencia de los Acuerdos de Bretton Woods. Su sede está en Washington y su presidente es americano por tradición debido a que los Estados Unidos son el país con mayor poder en la institución. Actualmente está formado por 185 países miembros. Su estructura organizativa es muy similar a la del FMI. Para ser miembro del BM primero hay que serlo del FMI.

Existe una Junta de Gobernadores a la que cada miembro aporta un representante, normalmente el ministro de economía. Esta Junta es la que se reune anualmente para adoptar la política de largo plazo del organismo. Para las decisiones a corto plazo existe otra figura fija que es el Director Ejecutivo. Los países con mayor peso en la organización: Estados Unidos (16%), Japón (8%), Alemania (4,60%), Reino Unido (4,41%) y Francia (4,41%), tienen asignado un Director Ejecutivo por país. El resto se agrupa en 19 Directores ejecutivos según el peso dentro de la organización y respectando el equilibrio geográfico.

Objetivos.

  1. Reducir la pobreza en el mundo.

Tras este objetivo tan utópico cada uno puede ver la realidad en los países más pobres del mundo y la verdad es que esta organización no parece que esté cumpliendo muy bien su tarea.

Para conseguir este objetivo la institución tiene las siguientes herramientas:

  • proporcionar apoyo económico a los países pobres a través de donaciones y préstamos con intereses bajos para la realización de proyectos que promuevan el desarrollo económico sostenible y la mejora de las condiciones de vida.
  • realización de análisis y asesorías económicas que sirvan de ayuda a los países pobres.

Proyectos.

Financiación de proyectos orientados a la mejora de la educación.

Financiación de proyectos para la lucha contra el SIDA y otras enfermedades endémicas de los países más pobres y que suponen una merma muy grande de las condiciones de vida.

Lucha contra la corrupción en los gobiernos de países en desarrollo y gestores de los proyectos financiados por el BM.

Reducción de la deuda de los países más pobres de manera conjunta con el FMI.

Realización de proyectos para la mejora de la biodiversidad, contra el cambio climático, para la mejora de infraestructuras, recuperación de zonas en conflicto armado, etc.

Más Información: Banco Mundial (Wikipedia) | Acuerdos de Bretton Woods (Wiki)

Yo, por la crisis

Yo, por la crisis

Fondo Monetario Internacional (FMI)

Y en su versión inglesa International Monetary Fund (IMF).

Como ha estado de plena actualidad durante las últimas semanas debido a sus fuertes implicaciones en el funcionamiento de la economía global he decidido dedicarle una anotación para resumir con unas breves pinceladas a qué se dedica y un poco su historia.

Historia

Se fundó en Julio de 1944 en una reunión mantenida en la localidad americana de Bretton Woods cuando ya la Segunda Guerra Mundial se acercaba a su finalización. Con esta convención impulsada por Estados Unidos y Reino Unido se quiso establecer una serie de mecanismos que promoviesen el fomento de los intercambios económicos internacionales y evitar así que se estableciesen fuertes barreras que frenasen los negocios a nivel global (ambos países con fuerte poder económico estaban muy interesados en ampliar sus mercados). Uno de los resultados fue la creación del FMI. Se estableció inicialmente con 44 socios fundadores que actualmente se han incrementado hasta las 185 naciones. Todos los miembros tienen asignada una cuota de poder en el organismo de gobierno para toma de decisiones pero no refleja en muchos casos su realidad económica.

Objetivos

Los objetivos a los que se dedica desde su fundación según sus principios son los siguientes:

  1. Promover la cooperación monetaria internacional.
  2. Asegurar la estabilidad financiera global.
  3. Facilitar el comercio internacional.
  4. Promover el crecimiento económico sostenible y el pleno empleo.
  5. Reducir la pobreza en el mundo.

¿Y cómo se traduce esto en hechos? Pues a través de varias vías:

  • dando préstamos –en condiciones ventajosas– a los países más desfavorecidos para mejorar su desarrollo económico.
  • realizando estudios y análisis económicos de la situación global que sirvan como punto de referencia a la hora de tomar decisiones por parte de cada país.
  • estableciendo recomendaciones e imponiendo criterios de estabilidad que impidan que se puedan producir crisis económicas a nivel global (¿?).
  • manteniendo datos y estadísticas de los distintos parámetros e indicadores económicos que sirvan de guía en todo momento.
  • otras tareas varias: vigilancia del blanqueo de capitales, coordinación de políticas fiscales, etc.

Futuro del FMI después de la crisis financiera de 2008.

Después de los acontecimientos que han desembocado en la crisis económica y financiera de 2008 se ha puesto en duda el formato y funcionamiento del FMI. Tanto es así que varios de los acuerdos a los que se llegó en la pasada cumbre de Washington estaban encaminados a modificar las cuotas de poder en el FMI y replantear su funcionamiento. Aquí os dejo el extracto de dichos acuerdos:

– ayudar a las economías emergentes y en vías de desarrollo a que tengan acceso a financiación en las actuales condiciones de dificultades financieras, facilitándoles liquidez directa y apoyo programado. Subrayamos el papel importante que corresponde al Fondo Monetario Internacional (FMI) en la respuesta a la crisis, nos complacen sus nuevas facilidades de liquidez a corto plazo e instamos la revisión ya en curso de sus instrumentos y servicios para garantizar la flexibilidad;
……..
– garantizar que el FMI, el Banco Mundial y los demás BDMs cuentan con recursos suficientes para seguir desempeñando su papel en la superación de la crisis.
…….
– reformar las instituciones financieras internacionales: nos comprometemos a avanzar en la reforma de las instituciones surgidas de Bretton Woods para que puedan reflejar más adecuadamente el peso económico cambiante [de las naciones] en la economía mundial al objeto de reforzar su legitimidad y su eficacia. […] El FMI, en colaboración con un FEF y otros organismos ampliados, debería trabajar en una mejor identificación de los puntos vulnerables, detectar posibles tensiones y actuar rápidamente para jugar un papel clave en respuesta a la crisis.

Sobre reclamaciones bancarias

Este es un tema que me parece realmente importante pues ya lo he comentado en otras ocasiones creo que existe una total desprotección de los ciudadanos ante las entidades bancarias. Me imagino que ya sabeis que los trámites de una reclamación ante el banco pasan por:

  1. Presentar reclamación ante el Defensor del Cliente de la entidad bancaria. Si la respuesta que se recibe no se considera adecuada hay que pasar al siguiente punto. Pero sólo se puede pasar al siguiente paso una vez recibida la respuesta de la entidad bancaria, nunca antes, toda la documentación será necesaria para el siguiente trámite.
  2. Presentar reclamación ante el Servicio de Reclamaciones del Banco de España.

El dictamen del Banco de España debería ser acatado por la entidad bancaria si le resulta desfavorable pero no está obligada a ello. En caso de no querer seguirlo puede hacer oidos sordos y te quedas completamente fuera de juego. Si el Banco de España falla a tu favor y la entidad bancaria no quiere cumplir tendrías que recurrir ya a una demanda judicial.

Ante las recurrentes quejas de los ciudadanos debido a lo injusto de esta situación parece que el gobierno planea dar un giro a este procedimiento.

Veremos si esto llega a algún sitio.

Orden y asiduidad

La renta mas segura es la economía; la economía es hija del orden, de la asiduidad y de la oportunidad.

Cicerón

Deuda senior

En principio me ha sonado a que es una deuda añeja, con más solera, pero no parece que vayan por ahí los tiros.

Lo anterior era un poco en broma porque en esto de la economía para el profano hay que andarse con pies de plomo si intentas entender estos términos que te lanzan cada quince segundos en los medios, pero que como vienen repitiendo día sí día también, los sesudos analistas, luego resulta que no los entiende nadie. Ni siquiera el que te los está vendiendo tan tranquilamente.

En este afán por intentar al menos enterarme un poco por mis propios medios es en el que estoy embarcado. Y si de este modo alguien más se entera conmigo pues está por bien empleado.

Por deuda senior (procedente del inglés senior debt) se entiende aquélla que tiene la mayor prioridad dentro de las deudas a la hora de recibir pago en caso de bancarrota (suspensión de pagos, también vale) de la sociedad que emite la deuda.

Un ejemplo de otras deudas que se cobran por detrás de la deuda senior es la llamada deuda subordinada. Por tanto, si compras algo de deuda subordinada debes saber que si esta misma entidad ha emitido también deuda senior si las cosas se ponen mal sólo cobrarás una vez que todos los de la deuda senior hayan cobrado. Como contrapartida de esto la deuda subordinada por tener mayor riesgo también tendrá una mayor rentabilidad que la deuda senior.

Como todo tipo de deuda el nivel de riesgo de la misma vendrá dado por la calificación que le sea asignada por las agencias de calificación.

Además y para que las cosas no sean tan fáciles dentro de la deuda senior (y en otras deudas también) podrán darse 2 tipos:

  1. Asegurada, el nombre lo dice todo, da una garantía aún mayor de seguridad por estar asegurada a través de algún activo determinado. Podríamos poner un ejemplo un poco irreal: digamos que una mañana fueses al banco y con la suficiente seriedad le ofrecieses deuda senior por 200.000 euros con tu flamante piso como contrapartida, pues si el banco aceptase ya tendrías un ejemplo de deuda senior asegurada. Si luego no le pagases la deuda cogería el piso y lo vendería para cobrarse. Podríamos llamarlo hipoteca para desviar la atención. No es realmente exacto pero es una muy buena idea de como funciona en realidad.
  2. No asegurada, pues no hay activo concreto asociado que respalda la deuda. El pago de la misma se haría en caso de problemas a través de la venta de los activos (en general) que tuviese la entidad emisora, pero no habría nada concreto que estuviese asociado a la deuda como en el caso de asegurada. Por tanto, ésta no asegurada tendrá más riesgo que la asegurada. Como continuación del ejemplo anterior en este caso le habrías colocado la deuda senior pero sin el piso como garantía. En caso de problemas se le haría más complicado pues tendría que buscar otros activos tuyos para cobrarse.

Dentro de los bancos es una opción de inversión que suelen ofrecer vendiéndola como muy segura.