¿Por qué la vivienda no es una gran inversión?

Estaba el otro día leyendo un poco el periódico en el otro lado del charco y me encontré con un comentario sobre los puntos negativos que tiene invertir en la vivienda como activo base de nuestra economía doméstica.

He encontrado los puntos esgrimidos totalmente lógicos y que vistos en retrospectiva, con el trasfondo del estallido de la burbuja inmobiliaria en España, justifican completamente esa máxima que siempre comentamos de diversificar las inversiones.

En el artículo parten de que uno de los rasgos de la cultura americana era/es el de pensar que la vivienda es el mejor activo como inversión. Eso es/era igual aquí.

Me voy a permitir la licencia de hacer una traducción más o menos libre del artículo simplemente para que cada uno pueda juzgar por sí mismo.

Hay varios puntos que hacen la inversión en vivienda ciertamente arriesgada y son:

  1. Es un activo indivisible. Si tienes acciones o bonos y de pronto necesitas algo de dinero, puedes vender alguno de esos activos pero no tienes que vender todos. Con una casa no puedes hacerla cachitos y vender sólo el cuarto de baño.
  2. No está diversificado. Puedes comprar acciones o bonos en diferentes sectores o países de todo el mundo. En cambio una vivienda está anclada a un barrio, una ciudad, un país.
  3. Los costes de transacción son my altos cuando compras o vendes una vivienda, por todos los costes de la hipoteca y otros costes asociados (impuestos, mudanzas, etc).
  4. Es asimétricamente líquida, que significa que es fácil hacer dinero con ella cuando los precios de la vivienda suben, es fácil conseguir financiación. Pero es difícil sacar dinero cuando los precios bajan porque la financiación se hace casi imposible.
  5. Está muy correlada con el mercado de trabajo, lo que significa que los precios de la vivienda tienden a subir cuando el mercado de trabajo va bien pero tienden a caer cuando el mercado de trabajo va mal. Esto significa que tu principal activo financiero te ofrece el menor apoyo cuando puede que más lo necesites.

Que cada uno saque sus propias conclusiones pero en pocas palabras me parecen muy razonados los puntos negativos de la inversión en vivienda.

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Los planes de pensiones a la carga otra vez

Son un clásico por estas épocas. Bueno cada vez empiezan antes, pasa igual que con las luces de Navidad. Antes la iluminación aparecía en vísperas de las fechas navideñas, ahora a partir de Noviembre ya se pueden ver encendidas en centros comerciales y otras zonas de la ciudad.

Pues con los planes de pensiones pasa lo mismo. Antes el grueso de la campaña se realizaba en el mes de Diciembre. Ahora desde Octubre puedes empezar a recibir publicidad y ofertas para que contrates un nuevo plan o realices aportaciones al que ya tienes.

Leyendo un poco sobre el tema suelen aconsejar que la inversión en un plan de pensiones se haga de manera periódica a lo largo de todo el año para ir distribuyendo el riesgo. Es decir, si el plan de pensiones que contratas es un plan de renta variable y haces una única aportación en Diciembre y la bolsa ha estado subiendo todo el año pues te habrás perdido toda la revalorización de los meses precedentes. En cambio si hubieses hecho una aportación periódica, digamos cada mes, habrías ido acumulando la revalorización correspondiente. Este no es el único método ni probablemente el más óptimo, pero para un inversor no experto la diversificación de las fechas suele ser un buen método de inversión.

Lo que está pasando estos últimos años, principalmente desde hace 3 años a esta parte, es que los ahorradores han perdido parte del interés que existía hacia los planes de pensiones. Esto es debido a la pérdido de ventajas fiscales frente a otros productos y a los malos resultados que muchos planes de pensiones están presentando.

Ahora el ahorrador prefiere otros productos más seguros, todo lo que suena a planes o fondos viene precedido de titulares en los periódicos con resultados bastante nefastos.

Ya hace unas semanas que vengo recibiendo cartas del banco aconsejándome aprovechar las ventajas que ofrecen los planes de pensiones. En mi caso me he vuelto bastante escéptico en este asunto y desde hace un par de años no he hecho aportaciones. En un momento de crisis como el actual se puede poner difícil recuperar (en los planes de pensiones el dinero aportado sólo se puede recuperar en el momento de la jubilación o bajo causas de fuerza mayor) un dinero que puedes necesitar, así que de momento nada de planes de pensiones.

A vueltas con la crisis

Aunque ayer le dimos un toque de humor a la actual situación de crisis financiera, hoy hay que volver a la cruda realidad y volver a insistir en que es un momento para estar muy atentos a todo lo que se está cociendo.

Como resumen de la actualidad se puede decir que como noticias positivas tendríamos:

  • el plan de rescate de USA consistente en los 700.000 millones de dolares para comprar los activos dañados ha sido finalmente aprobado, y sólo falta ver cómo se pone en marcha.
  • en Europa a rebufo del plan americano y para evitar verse cogidos de improviso se están realizando entrevistas entre todos los países para tomar decisiones coordinadas que prevengan cualquier estallido como el ocurrido en Estados Unidos.
  • una noticia, en principio, bastante tranquilizadora es la que se ha confirmado esta tarde sobre el incremento de la cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos. Para la UE se pone como mínimo 50.000 euros (antes eran 20.000 lo que había en España). Para España se incrementa esta garantía a 100.000 euros por cada titular y banco. Ojo que ese dinero tiene que salir de algún sitio y el sitio deberían ser los bancos incrementando el porcentaje que ponen para crear el fondo. No les queda más remedio porque si no la posibilidad de que los clientes se acerquen a recoger sus depósitos es alta y eso sería el fin.

Y como noticias más negativas:

  • los distintos bancos europeos ya afectados por la crisis (y eso que en Europa los bancos no son bancos de inversión, son mayoritariamente bancos comerciales). En esta lista tenemos que poner: Fortis (belga, ayudado por el BENELUX), Dexia (franco-belga, en problemas), Hypo Real State (alemán), bancos en Islandia.
  • tremenda inestabilidad en las bolsas, que están batiendo records de mínimos día tras día. Aunque hay días que recuperan parte de lo perdido la tendencia es a la baja. La bolsa al igual que Estados Unidos asimila la realidad económica mucho antes que el resto de los mortales.

Para la mi lo peor de todo es que aquí hay una calma chicha porque ninguna entidad española aparece con problemas a pesar de que en España es donde mayor ha sido la especulación inmobiliaria a nivel europeo (raiz de todos los problemas). Muchos bancos y cajas han prestado mucho dinero a constructores que ahora está en el alero, pero:

  1. Según los bancos todo va bien.
  2. Según el Banco de España todo no va tan bien.
  3. Según el gobierno no debe ir tan bien pues han creado un fondo de 30.000 millones de euros para cubrir cualquier “imprevisto” al que se enfrenten bancos y cajas. Dinero del Tesoro. Esperemos que no haya que utilizarlo.
  4. Según las agencias de calificación las cajas (regionales) son las que más riesgo tienen. Ojo con las cajas.

Ante todo tranquilidad y diversificación.