No es que sea muy aficionado a los temas bursátiles pero el corretaje es un concepto que aparece a poco que te acerques a este tipo de inversiones. No está limitado al entorno de la bolsa pero es donde más frecuentemente se escucha en la actualidad.

Los corretajes son una forma de comisión, un pago que se realiza en operaciones comerciales por los servicios de unos agentes intermediarios. Todos los bancos y cajas son agentes intermediarios de este tipo.

No es una definición totalmente correcta pero se acerca bastante a la realidad. Para afinar un poco más la definición recurrimos como siempre al diccionario, que nos dice lo siguiente:

Remuneración que perciben los corredores de comercio y agentes de cambio y bolsa por su intervención en las operaciones mercantiles.

De esta definición nos salen dos nuevas incógnitas, ¿quiénes son los corredores de comercio y los agentes de cambio y bolsa (sociedades y agencias de valores)?.

De manera general podemos decir que se trata de personas que, por cuenta de terceros, intervienen en las operaciones mercantiles para dar fe de las mismas y atestiguar la capacidad legal de los contratantes, la veracidad de sus firmas, dejar anotación en libros de las operaciones realizadas, etc.

Podríamos decir que son los notarios de las operaciones financieras.

¿Y de qué cantidades estamos hablando? En general suele ser un tanto por ciento sobre el montante de la operación en la que intervienen. Un ejemplo que he encontrado establece una comisión de corretaje de un 1 por 1000 con un mínimo de 6 euros. Son habituales los mínimos en estos gastos para que el intermediador siempre gane aunque la operación sea por un valor pequeño.

Si hacemos por ejemplo una compra de acciones por valor de 60000 euros, el mediador se llevará 60 euros como gastos de corretaje, que no está nada mal, sólo por dar fe de la operación. Antiguamente estos gastos podían estar justificados porque requerían de anotación en libros, mantenimiento de dichos libros, etc. Ahora, en la era digital todo esto es un simple registro en una base de datos, lo que se traduce en un gran negocio por el número ingente de operaciones de este tipo que se realizan cada día.

El título lo dice todo, hoy el tema va de activos. En el mundo empresarial muchos de los análisis que miden el estado de salud de las compañías se basan en el estudio de la estructura de activos de las mismas. Es todo un mundo el desgajar los diferentes elementos que los componen pero no vamos a llegar a tanto, para eso ya están los analistas, aunque de ellos no nos podamos fiar demasiado.

Nosotros nos vamos a conformar con entender un poco de que se habla cuando se dice que se tienen estos u aquellos activos. La definición de diccionario es para este concepto particularmente útil:

Conjunto de elementos o valores transformables en moneda de que dispone una empresa, que afectan en sentido positivo a su situación patrimonial.

En resumen, todo lo que suma.

Dentro de los activos se pueden distinguir distintas clases y de las que más se oyen habitualmente destacaríamos estos:

1. Activo circulante, se trata de la parte de un negocio considerada como líquida por estar compuesta por dinero físico que la empresa dedica a sus necesidades más inmediatas: caja, efectos a cobrar, clientes, suministros. También recibe el nombre de activo corriente
2. Activo fijo, es aquella parte de un negocio considerada como estable, por estar compuesta por bienes de larga duración que se adquieren con vistas a su utilización como medio para hacer posible el ciclo productivo: inmuebles, mobiliario, vehículos, patentes y marcas, etc. También recibe el nombre de activo inmovilizado.

Si la situación de activos de la empresa es sana las opciones de negocio son buenas. Siempre los activos hay que ponerlos en contraste con la situación de pasivo. Un buen equilibrio entre ambos es lo que hace que una empresa funcione. Hay que saber cuando es necesario ser conservador y cuando es posible arriesgar, cometer errores en esta estructura puede acabar en una mala valoración, y en casos extremos la suspensión de pagos y la quiebra.

Es una pregunta que salió el otro día en la típica charla de cafe sobre lo difícil que está conseguir hipoteca actualmente. En un punto de la conversación entramos en la discusión sobre conseguir un avalista para conseguir el crédito, uno de los compañeros comentó que había oído que era mejor tener un garante que un avalista. Pues de esa conversación salió esta duda y aquí está lo que he podido averiguar.

En aquel primer momento todos dijimos que nos parecía exactamente lo mismo (él tampoco sabía la razón), aunque como he dicho otras veces siempre estos términos entrañan ciertos matices que los pueden hacer ligeramente diferentes.

Para aclarar conceptos vamos a repasar lo que nos dice el diccionario sobre estos términos y algunos directamente relacionados. En primer lugar veamos lo que se entiende por garante:

El que garantiza, avala o afianza algo o a alguien.

La definición es algo escueta pero lo relaciona muy claramente con alguien que avala, por tanto podemos decir que es sinónimo. Veamos la definición de avalista:

Persona que avala una obligación contraída por otra, quedando comprometida a pagar en caso de no hacerlo el principal obligado.

Por tanto si un garante es alguien que avala y un avalista es también una persona que avala está claro que en ese sentido son iguales. Hay que decir que en la definición de garante también se dice que es alguien que garantiza, eso es algo que en la de avalista no aparece, pero vamos a ver que viene a ser lo mismo.

Para aclarar un poco más podemos ver lo que significa garantía:

Documento independiente emitido por un banco para responder ante terceros del cumplimiento de una obligación por un cliente suyo. Por la garantía, un banco garantiza a un acreedor la satisfacción de una obligación concreta por parte de otra persona llamada deudor principal, quedando obligado él a hacerlo si éste no pudiera.

En la definición se centra más en lo que sería una garantía bancaria, pero también es aplicable a una persona normal que garantiza a otra.

Visto todo esto me reitero en la opinión inicial y no veo diferencia entre garante y avalista.

Es este un concepto ligado estrechamente a los medios de pago que muchas veces hemos comentando en este rincón. Cuando hablamos de letras de cambio, de giros, es habitual que aparezca el término de aceptación bancaria al que nos vamos a referir a continuación.

Como veremos la aceptación bancaria puede ser de diferentes tipos y grados dependiendo del contexto y de los “jugadores” implicados.

En estos casos es siempre norma de la casa el echar un vistazo al diccionario para buscar un primer punto de apoyo que aclare los conceptos. Para el caso de aceptación bancaria el diccionario dice lo siguiente:

Compromiso formal, contenido en una letra de cambio, en virtud del cual el aceptante reconoce, mediante su firma, la existencia de una deuda y se obliga a pagarla a su vencimiento. La fórmula de aceptación ha de recoger las palabras “acepto” o “aceptamos” y la fecha y la firma del aceptante, que suele estamparse en la parte izquierda del efecto. El acto de la aceptación obliga imperiosamente al aceptante, que queda comprometido al pago, sin que pueda relevarle del mismo ningún hecho, salvo la tacha de falsedad en la aceptación. Es, pues, un compromiso formal e irrevocable.

La definición es muy explicativa y deja claro que una vez se adquiere el compromiso de la aceptación es muy difícil renunciar al mismo.

De todas formas esta situación puede variar dependiendo del tipo de aceptación que se esté manejando, aquí clasificamos las más habituales:

• aceptación limitada, la que reduce la aceptación a menor cantidad de la que importa la letra, en cuyo caso es protestable por el resto hasta la cantidad total del giro.
• aceptación bancaria, cuando es realizada por un banco, en este caso es un efecto prácticamente líquido por la solvencia que aporta la entidad.
• aceptación de un particular, tiene una solvencia mucho menor que la aceptación bancaria.

Si después de esto todavía teneis dudas a la hora de aceptar cualquier efecto comercial pensadlo bien porque luego no hay vuelta atrás.

Por fin me entero de que va la ubicua “ley Beckham”.

Resulta que pensaba yo que era un arreglo para que los equipos de fútbol pudiesen tener mas jugadores comunitarios, pero no, estaba confundido, esa ley tiene nombre de otro jugador que ahora no me acuerdo.

Pero con lo que ha salido estos últimos días en las noticias ya me ha quedado claro de que va la “ley Beckham”. Realmente no hay nada que se llame “ley Beckham”, aunque se bautizó así porque Beckham (y muchos más) se aprovechó muy bien de los beneficios de la misma.

Lo que se denomina “ley Beckham” es simplemente uno de los artículos de la Ley de 35/2006 de 28 de Noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF). En concreto el articulo 93, titulado “Régimen fiscal especial aplicable a los trabajadores desplazados a territorio español.”

Dicho artículo da la posibilidad (por eso lo de régimen especial) de acogerse durante 5 años al Impuesto sobre la Renta de No residentes a los trabajadores extranjeros que se desplacen a trabajar a España en empresas españolas y cumplan ciertas condiciones. Las condiciones son:

• no haber sido residentes en los 10 años previos,
• tener un contrato de trabajo,
• el trabajo sea en suelo español,
• y para una empresa española.

Si se aplicase la definición de residencia de la Ley del IRPF deberían tributar como residentes pues están más de 183 días en territorio español y además también la base de sus actividades se realiza en España.

El Impuesto sobre la Renta de No residentes (IRNR) es una modalidad de tributación que pueden adoptar las personas que tributen por las rentas obtenidas en España pero no se declaren residentes en territorio español.

La ventaja que tiene el IRNR es que el tipo de gravamen con carácter general es del 24%, que es bastante inferior que el del IRPF para los residentes en España que es del 43%.

Ahora ya me salen las cuentas. Con esta ley los jugadores de fútbol y los clubes se estaban ahorrando una buena cantidad de dinero a expensas de todos nosotros, que al final somos los que pagamos lo que falta.

En este momento la modificación que se está debatiendo se antoja una medida recaudatoria pero me parece correcto que tanto los extranjeros como los españoles paguemos impuestos en la misma medida. Y si hay casos que se tengan que favorecer que no sean los de los futbolistas, que me parece el colmo.

Es este otro de esos latiguillos tan amenos con los que nos aderezan las noticias económicas nuestros apreciados periodistas. En las noticias de la tele, no me acuerdo de que cadena, hay veces que sale una chica que los utiliza a saco y la mayoría de las veces me quedo haciendo cruces porque me hago un lio.

No hay que preocuparse, es muy fácil y en cuanto lo piensas seriamente te dices que sólo lo hacen para liarnos y para hacernos creer que saben mucho (cosa que es cierta sólo en contadas ocasiones).

Como siempre en estas ocasiones no pierdo la oportunidad de dirigirme al diccionario para arrojar algo de luz en estos pequeños misterios de la economía. Para la definición de hoy sólo encuentro el término genérico de punto, pero con esa definición ya nos podemos centrar, luego entramos en detalle con los puntos básicos y porcentuales. Por tanto, se define punto (en sentido económico) como:

Unidad de medida de un cambio o índice. Sirve para registrar los aumentos o disminuciones de la cotización.

Visto esto queda claro que el uso de esta jerga está ligado a los vaivenes de las cotizaciones, principalmente de valores bursátiles, y también muy habitual en los cambios de los tipos de interés.

Y, ¿cuál es la diferencia entre puntos básicos y puntos porcentuales? Pues simplemente se refieren a diferentes órdenes de magnitud en el cambio de la cotización.

100 puntos básicos = 1 punto porcentual

1 punto porcentual = cambio de un 1% en la cotización.

Para el manejo de estos términos hay que estar también atentos al contexto en el que se manejan porque en muchas ocasiones se habla sólo de puntos y somos nosotros los que tenemos que interpretar si son básicos o porcentuales. Por regla general cuando son números grandes se refiere a puntos básicos.

Con estas herramientas ya estamos listos para que nos bombardeen con este arameo económico. No hay problema.

En los últimos días que hemos tratado por aquí temas relacionados con la economía internacional ha aparecido en varias ocasiones un concepto tan abstracto y difuso como es el denominado desarrollo sostenible.

¿Y qué debemos entender por desarrollo sostenible?

Que las necesidades de la generación actual se cubran sin poner en peligro las de las generaciones venideras.

O dicho de otra manera: establecer unas pautas de comportamiento para garantizar el bienestar social que hagan compatible el desarrollo económico tradicional con las nuevas necesidades sociales y medioambientales.

La Unión Europea (UE) firmó un acuerdo marco llamado EDS-UE (Estrategia de Desarrollo Sostenible en la UE) en el Tratado de Maastrich en 2001. Por ese acuerdo la UE adquiría un compromiso hacia el desarrollo sostenible, este acuerdo fue revisado en 2006 (pdf). En esa revisión se establecieron 4 objetivos principales:

1. Protección medioambiental, proteger la Tierra para sustentar la vida futura.
2. Cohesión e igualdad social, mantener una sociedad democrática, justa, diversa.
3. Prosperidad económica, alentar una economía innovadora, inteligente y respetuosa con el medio ambiente.
4. Cumplimiento de las responsabilidades internacionales asumidas, favorecer la estabilidad y desarrollo de instituciones internacionales.

Para conseguir el desarrollo sostenible, se vigila la efectividad de las políticas marcadas a largo plazo a través de un grupo de indicadores que indican su evolución. Cada país de la UE recopila los indicadores que luego se mezclan para obtener los datos globales. Aquí (pdf) el INE acaba de publicar los últimos datos disponibles. Se resume en varios retos fundamentales:

1. Cambio climático y energía limpia, limitar los costes negativos del cambio climático para la sociedad y el medioambiente. Conseguir la reducción del uso de combustibles fósiles con energías alternativas más eficientes.

   Indicadores: Emisiones totales de gases de efecto invernadero, emisión de CO2 por habitante.

2. Transporte sostenible, infraestructuras acordes a las necesidades que permitan reducir los efectos negativos del transporte en el medioambiente.

   Indicadores: Transporte mercancias y pasajeros (medios usados).

3. Consumo y producción sostenible, adaptar los patrones de consumo a la carga asumible por el medioambiente: uso eficiente materias primas, sistemas de gestión ambiental y residuos.

   Indicadores: productividad de los recursos, consumo de energia por habitante, residuos generados por habitante.

4. Conservación y gestión de los recursos naturales, evitar la explotación excesiva de los recursos naturales, fomentar la creación de espacios naturales protegidos.

   Indicadores: evolución población de aves, evolución flota pesquera, evolución de la masa forestal.

5. Salud pública, estilo de vida saludable y acceso a un sistema sanitario de calidad.

   Indicadores: esperanza de vida, tasa de mortalidad por enfermedades crónicas.

6. Inclusión social, demografía y migración, solidaridad generacional que garantice la calidad de vida actual y futura sin exclusión social.

   Indicadores: tasa de riesgo de pobreza, tasa de empleo entre 55 y 64 años, abandono escolar.

7. Pobreza en el mundo y otros retos globales, el desarrollo sostenible es un objetivo global por tanto hay que mirar al resto del mundo en todas las acciones encaminadas hacia él.

   Indicadores: ayuda al desarrollo, importaciones de países en desarrollo.

En los datos suministrados por el INE se comparan los indicadores entre España y la UE-15. España sale bien parada en: productividad de los recursos y sistemas de gestión ambiental, también en consumo de energía por hogar y en generación de residuos; pero sale mal en: emisiones totales de gases de efecto invernadero y en transporte de mercancías por carretera (un 96,1%).

No sólo nosotros tenemos que mejorar, pero todavía queda un largo trecho.

Muy curioso y didáctico. Merece la pena verlo.

Continuamos la anotación de ayer con la presentación del plan de trabajo establecido inicialmente en Noviembre de 2001.

Programa de Trabajo.

A partir de los acuerdos de Doha obtenidos en la conferencia fundacional de Noviembre de 2001 las principales áreas de trabajo establecidas fueron:

• el área de comercio de servicios. Objetivo a largo plazo: promover el crecimiento económico de todos los socios y el crecimiento de los países menos desarrollados.

• el área de comercio agrícola. Objetivo a largo plazo: crear un sistema de comercio justo y orientado a mercado través de un programa de reformas que refuerce los compromisos para impedir las distorsiones en los mercados agrícolas. Como puntos principales a desarrollar se proponían: mejoras en el acceso a los mercados, reducción de los subsidios a la exportación, reducción de cualquier clase de apoyo local que pueda distorsionar el comercio internacional, el tratamiento especial a los países en desarrollo que tienen dificultades importantes para acceder al comercio internacional.
• barreras tarifarias. Objetivo a largo plazo: reducir e incluso eliminar las tasas impuestas en la importación y exportación de mercancías no agrícolas.

El programa de trabajo data de 2001 pero parece como si fuese el de ayer. Después de varios años el avance ha sido bastante lento. El área de comercio de servicios es el que parece haber avanzado más, pero donde todavía sigue atascada la negociación es en el área de comercio agrícola y en la fijación de tarifas a la exportación e importación de mercancías. Pero la sombra de las ayudas y el proteccionismo a las exportaciones agrícolas hace que los avances se hagan muy difíciles.

El conseguir mayores avances en la Ronda de Doha es uno de los puntos que se impusieron como objetivo en la reunión del G20 de Pittsburgh. Sería un avance importante en el desarrollo de un área tan importante del comercio como el mercado de productos agrícolas.

En Ginebra (sede del OMC) del 30 de Noviembre al 2 de Diciembre de 2009 está programada la Séptima Conferencia Ministerial de la Ronda de Doha, con la presión puesta por las conclusiones del G20 puede convertirse en una reunión que desbloquee las negociaciones.

Otra de aquellas expresiones que aparecen innumerables veces en las noticias de prensa y sobre la que hasta ahora no me había parado a reflexionar. Como otras veces te das cuenta que la expresión misma te da una pista muy directa de lo que está hablando y además resulta que no es algo lejano, todo lo contrario se trata de un concepto que estamos manejando prácticamente todos a diario aunque en mi caso no lo sabía hasta ahora.

El adjetivo vivo es muy claro indicando la frescura e inmediatez de aquello a lo que se está refiriendo. Siempre en estos casos recurro al diccionario para obtener una definición que pueda ofrecer una visión general y ajustada del término. Según el diccionario el saldo vivo, también a veces denominado capital vivo dependiendo del contexto, es lo siguiente:

Aquella deuda pendiente de amortizar en un momento determinado de la duración de un préstamo.

La definición obtenida circunscribe el término al área de los préstamos y realmente es en ese entorno donde lo he encontrado en todas las ocasiones. Es habitual encontrarte con expresiones del tipo: el saldo vivo de la deuda pública …., el saldo vivo de créditos hipotecarios es …, el saldo vivo de las emisiones de deuda, etc.

“Bancos, cajas de ahorro, cooperativas y financieras sumaron préstamos morosos por 85.597 millones de euros. Es decir, representaban un 4,60% del saldo vivo. Este porcentaje casi triplica el 1,70% registrado a mediados de 2008.”

Por tanto cuando se habla de saldo vivo lo que se quiere decir es que el dato está calculado teniendo en cuenta todas las amortizaciones realizadas hasta ese preciso momento.

Es muy habitual en todos los cálculos de hipoteca la referencia al saldo vivo en un determinado momento. Esto no es más que hacer las cuentas del capital que queda por pagar en ese instante. Dicho de otra manera: lo que habría que pagar justo ahora para saldar el préstamo.

En fin, a partir de ahora ya sabeis que cada vez que consultais el saldo de vuestra hipoteca lo que estais mirando es el saldo vivo hipotecario.